E’ l’ora di comprare obbligazioni?

A gennaio , mentre ci vedevano titoloni sul rischio deflazione avevo  segnalato  che forse era arrivato il momento di vendere obbligazioni a tasso fisso , proprio perchè il rischio deflazione era stato già scontato dai prezzi delle obbligazioni sicure a tasso fisso.  Dopo i forti ribassi del bund tedesco decennale, dei BTP, e delle obbligazioni a lunga scadenza in generale, vediamo se forse è tornato il momento per comprare obbligazioni a tasso fisso.

grafico: il prezzo del bund tedesco ultimi 12 mesi (grafico Bloomberg):

bb

 

I prezzi di queste obbligazioni sono scesi forse perché erano saliti troppo prima, e forse per anticipare un’attesa di ripresa economica e dunque salita di inflazione e dei tassi di interesse. Eppure il livelli di tasso di inflazione attesa (breakeven rate) in Germania ed in Italia sono scesi in questi giorni (potete trovare la spiegazione del tasso breakeven qui):

L’inflazione attesa tedesca (breakeven) a 5 anni: in discesa di nuovo:

g

 

L’inflazione attesa italiana  a 5 anni: in discesa da diversi giorni:

ital

 

Il prezzo del petrolio è titubante da qualche giorno, se non riparte presto sarà difficile aumentare le attese di inflazione di nuovo.

Prezzo Crude Oil in dollari:  

crude

 

Attenzione, per la borsa Italiana è abbastanza correlata con i livelli di inflazione attesa, ecco la correlazione degli ultimi 5 anni tra il FTSEMIB e i livelli di inflazione attesa italiana (breakeven rate a 5 anni):

333

Infatti  Mario Draghi ha parlato di nuovo ieri (14 maggio) scommetto che se l’inflazione non alza la testa presto, lo sentiremo di nuovo con qualche annuncio o discorso molto presto.

Per concludere:  i rendimenti delle obbligazioni investment grade sono saliti di colpo nelle ultime due settimane (cioé i prezzi sono scesi) , mentre l’inflazione attesa ha smesso di salire, se il petrolio rimane fermo e la situazione di inflazione attesa rimane questa,  la discesa dei prezzi di queste obbligazioni potrebbe essere già terminata.

 

 

Ida Pagnottella, consulente finanziario indipendente a Milano, Pescara e Rimini 

www.idapagnottella.it

info@idapagnottella.it

CONSULENZA GENERICA IN MATERIA INVESTIMENTI – DISCLAIMER / AVVERTENZE: I commenti presentati da  IDA ISABELLA PAGNOTTELLA  , consulente finanziario indipendente, nel presente documento sono da considerare come consulenza generica e non come consulenza personalizzata, si invita sempre a rivolgersi al proprio financial advisor o consulente finanziario per valutare se gli strumenti citati sono adeguati ai propri obiettivi di investimento e propensione al rischio, prima di investire in qualsiasi strumento menzionato nei file audio. La Dott.ssa IDA ISABELLA PAGNOTTELLA , consulente finanziario indipendente, non garantisce alcuno specifico risultato conseguente ai commenti contenuti nei blog e non assume alcuna responsabilità in ordine all’esito delle operazioni eventualmente effettuati  in base al presente commento

 

Scritto in: Non fate passa parola Tags: , , ,
Copyright © 1999-2014 Gruppo HTML - P.IVA 05985341006
Home | Pubblica il tuo blog | Elenco blog affiliati | Disclaimer | rss RSS Feed